Η Κίνα δεν μπορεί να αποδυναμώσει τον γιουάν σε εμπορικό πόλεμο με τις Ηνωμένες Πολιτείες

Η Κίνα δεν θα είναι σε θέση να έχει ασθενέστερο γιουάν ως όπλο στον πόλεμο διαπραγμάτευσης με τις Ηνωμένες Πολιτείες από τις Ηνωμένες Πολιτείες ότι ένα τέτοιο βήμα μπορεί να προκαλέσει αστάθεια της χρηματοπιστωτικής αγοράς, ανέφερε η CNBC.

Η κινεζική υπεράκτια γιουάν αποδυναμώνει στο ρεκόρ τουλάχιστον 7.4287 έναντι του δολαρίου ΗΠΑ στις αρχές αυτής της εβδομάδας μετά την όψη της κινεζικής λαϊκής τράπεζας από τότε που το 2007 έδειξε το LSEG.

Αυτό το βήμα πρότεινε ότι το Πεκίνο θα επέτρεπε στο νόμισμα να αποδυναμώσει ακόμη και την επιρροή των τιμολογίων του προέδρου των ΗΠΑ Donald Trump. Παρόλα αυτά, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι μια σημαντική αποδυνάμωση του γιουάν μπορεί να έχει αποτελέσματα κύματος, συμπεριλαμβανομένης της έναρξης των εκροών κεφαλαίων, τις οποίες οι πολιτικοί επιδιώκουν να αποφύγουν. Πράγματι, ο Yuan έχει ενισχυθεί τόσο στην ακτή όσο και στην υπεράκτια.

Μεταξύ των 11 αναλυτών που ερωτήθηκαν από το CNBC, η πλειοψηφία δεν βλέπει ότι το νόμισμα αποδυναμώνει σημαντικά μακροπρόθεσμα. Αντ ‘αυτού, οι οικονομολόγοι αναμένουν από την κεντρική τράπεζα να αναπτύξει μια κανονική και σταδιακή απορρόφηση σοκ.

“Η υποτίμηση του RMB (Renminbi) δεν θα αποτελέσει μέρος του εργαλείου αποζημίωσης των δασμών για τιμολόγια”, δήλωσε ο επικεφαλής της HSBC από την Ασία FX Joey, αναφερόμενος σε ένα άλλο όνομα για τον κινεζικό Yuan.

“Στην πραγματικότητα, η γρήγορη απόσβεση μπορεί να αποδυναμώσει την εμπιστοσύνη των καταναλωτών και να διακινδυνεύσει την πτήση του κεφαλαίου”, δήλωσε το CNBC.

Η εκροή του κεφαλαίου επιταχύνθηκε το 2015, όταν η Κίνα υποτίμησε το γιουάν της. Φέτος, η Κίνα είδε σχεδόν 700 δισεκατομμύρια δολάρια. Οι Ηνωμένες Πολιτείες φέτος, όπως φαίνεται από το Ινστιτούτο Διεθνών Οικονομικών.

Δεδομένου ότι η κινεζική οικονομία είναι ήδη τραυματισμένη και η ανάπτυξη των αμερικανικών τιμολογίων που απειλούν τις εξαγωγές, η ταχεία εκροή κεφαλαίου από τη χώρα μπορεί να περιπλέξει περαιτέρω το έργο των πολιτικών.

“Η υποτίμηση δεν αποτελεί πλέον αποτελεσματικό εμπορικό όπλο”, δήλωσε ο Dan Van, ο Κινέζος διευθυντής του Ομίλου της Ευρασίας, ο οποίος πρόσθεσε ότι αυτό θα “προσκαλέσει την οικονομική κρίση από μόνη της”.

Σύμφωνα με αυτήν, η πτήση της πρωτεύουσας είναι το κύριο πρόβλημα του Πεκίνου.

“Η κυβέρνηση θα δοκιμάσει ό, τι είναι δυνατόν για να πείσει την αγορά ότι είναι σε θέση να προστατεύσει τον Yuan από την αμερικανική κύρωση και ότι κανείς δεν θα πρέπει εν συντομία γιουάν στην αγορά”, πρόσθεσε ο Van.

Υπάρχουν επίσης περιορισμοί στα πλεονεκτήματα που θα μπορούσε να ξεκλειδώσει ο ασθενέστερος Yuan τώρα που το αμερικανικό τιμολόγιο στην κινεζική εισαγωγή είναι σήμερα 145%.

“Ως χώρα μπορεί να υποτιμήσει την ίδια ποσότητα συναλλαγματικής ισοτιμίας στο ίδιο επίπεδο, χωρίς να προκαλέσει χρηματοπιστωτική αστάθεια. Θα είναι πολύ δύσκολο”, δήλωσε ο Jianve Sui, ανώτερος οικονομολόγος Natixis.

Ενώ τα κύρια νομίσματα, όπως το δολάριο ΗΠΑ και το ιαπωνικό γιεν, έχουν μια ελεύθερη κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία, η Κίνα ρυθμίζει στενά το κόστος του γιουάν στην εγχώρια αγορά της.

Κάθε πρωί, το PBOC θέτει την καθημερινή διόρθωση του μεσαίου σημείου, με βάση το τελικό κόστος του γιουάν την προηγούμενη ημέρα και τη συμβολή των διατραπεζικών αντιπροσώπων. Στην ακτή του Yuan, επιτρέπεται να εμπορεύεται μόνο σε μια στενή λωρίδα 2% υψηλότερη ή χαμηλότερη από αυτή την ταχύτητα σύνδεσης.

“Νομίζω ότι η Κίνα θέλει να θεωρηθεί ως κέντρο σταθερότητας για κάθε μεταβλητή, συμπεριλαμβανομένης μιας συναλλαγματικής ισοτιμίας”, δήλωσε ο βετεράνος -επενδυτής David Roche.

Ο Rosh σημείωσε ότι ένας ασθενέστερος γιουάν μπορεί επίσης να τον κάνει “ευκολότερο” για τις Ηνωμένες Πολιτείες, δεδομένου του τρόπου με τον οποίο η Κίνα είναι ο μεγαλύτερος προμηθευτής αγαθών.

“Ο καλύτερος τρόπος για να αναγκάσετε τους Αμερικανούς να πληρώσουν για αυτό είναι να διατηρήσει ένα σταθερό νόμισμα”, είπε.

Η δέσμευση των κινεζικών πολιτικών σταθερότητας υπογραμμίστηκε από μια σειρά μέτρων για την υποστήριξη του γιουάν στις αρχές του τρέχοντος έτους, όταν η απότομη αύξηση του δολαρίου έστειλε άλλα νομίσματα που πέφτουν σε όλο τον κόσμο. Αυτές οι προσπάθειες αποσκοπούσαν στην αποτροπή των συμμετεχόντων στην αγορά από μονομερή ποσοστά στη διαφάνεια του γιουάν.

Η κεντρική τράπεζα κατευθύνει κάποια σταδιακή σοκ -απορρόφηση του γιουάν μέσω της διόρθωσης, αλλά μια απότομη υποτίμηση είναι απίθανο, σύμφωνα με τον Ken Chung, ο κύριος ασιατικός στρατηγός Mizuho FX, του οποίου η πρόβλεψη στο τέλος του έτους ήταν η χαμηλότερη μεταξύ των αναλυτών που ερευνήθηκαν από το 7.12.

Αντί να χρησιμοποιήσει την απόσβεση του νομίσματος για να εξουδετερώσει τα τιμολόγια των ΗΠΑ, ο Cheung είπε ότι το PBOC θα μπορούσε να “εισαγάγει περισσότερη διμερή μεταβλητότητα του FX για να προσαρμόσει τις συνθήκες της αγοράς FX”.

Ο Christopher Wong, στρατηγός FX OCBC, δήλωσε ότι στο εγγύς μέλλον η τράπεζα δεν αποκλείει την “άγρια ​​ταλάντευση” σε ένα νόμισμα, το οποίο θα εμπορεύεται μεταξύ 7,20 και 7,50 τόσο στο παράκτιο όσο και στο θαλάσσιο νόμισμα.

Όχι όλα τα CNBC που ερωτήθηκαν πιστεύουν ότι το Πεκίνο θα επιλέξει ένα σταθερό γιουάν. Εάν τα αυξημένα τιμολόγια που εισήχθησαν στις ΗΠΑ και η Κίνα παραμένουν σε ισχύ, η κεφαλαιακή οικονομία βλέπει σημαντικά τον Yuan.

Ο Jonas Goltermann, αναπληρωτής επικεφαλής οικονομολόγος των αγορών της Capital Economics, δήλωσε στο CNBC ότι αναμένει ότι το USD/CNY θα φτάσει τα 8 μέχρι το τέλος του έτους. Ωστόσο, δεδομένου του τρόπου με τον οποίο ο εμπορικός πόλεμος των ΗΠΑ αναπτύχθηκε τις τελευταίες ημέρες, ο Goltermann δήλωσε ότι οι αγορές μπορούν να “πάρουν νωρίτερα”.

Παρ ‘όλα αυτά, πρόσθεσε ότι ακόμη και αυτό δεν αντισταθμίζει πλήρως την αύξηση των τιμολογίων των ΗΠΑ.

Η Κίνα μπορεί να είναι πιο πιθανό να χρησιμοποιήσει ένα εσωτερικό κίνητρο για να αντισταθμίσει το χαμένο εμπόριο και τη σταθερότητα της αγοράς του έργου, δήλωσε ο Kamil Dimmich, διευθυντής χαρτοφυλακίου στο βόρειο τμήμα της South Capital LLP. Αυτό περιλαμβάνει ένα σταθερό γιουάν, ίσως ακόμη και ενισχυμένο από τον επαναπατρισμό του κεφαλαίου από την αμερικανική αγορά του Υπουργείου Οικονομικών, ανέφερε.

Την Παρασκευή, η PBOC επιβεβαίωσε επίσης τα σχέδιά της για μια “μέτρια ελεύθερη” νομισματική πολιτική, αφού το Πεκίνο θα προετοιμαστεί για αυξημένη αβεβαιότητα μεταξύ του ταχέως αυξανόμενου παγκόσμιου εμπορικού πολέμου.

– Η Evelyn Chang από το CNBC συνέβαλε στην έκθεση αυτή.