Το σύστημα της Federal Reserve διεξήγαγε το βασικό επιτόκιο της την Τετάρτη, ακυρώνοντας την πρόσφατη τάση για τον μετριασμό της πολιτικής, δεδομένου ότι θεωρεί ότι μπορεί να είναι ένα ανώμαλο πολιτικό και οικονομικό τοπίο.
Σε ένα ευρέως αναμενόμενο βήμα, η Ομοσπονδιακή Επιτροπή της Ανοιχτής Αγοράς της Κεντρικής Τράπεζας άφησε το επίπεδο δανεισμού της χωρίς να αλλάζει κατά τη διάρκεια της νύχτας στην περιοχή από 4,25%-4,5%.
Η απόφαση ακολούθησε τρεις μειώσεις στη σειρά από τη σειρά από τον Σεπτέμβριο του 2024 με το κόστος ενός πλήρους σημείου ενδιαφέροντος και σηματοδότησε τη συλλογή της πρώτης Fed, αφού ο συχνός κριτικός του Fed Donald Trump υιοθέτησε την προεδρία την περασμένη εβδομάδα και σχεδόν αμέσως ανέφερε τις προθέσεις του ότι Ήθελε η κεντρική τράπεζα να μειώσει τα ποσοστά.
Μετά τη συνάντηση, η αίτηση δημοσίευσε αρκετές συμβουλές σχετικά με το λόγο για την απόφαση να διατηρηθούν τα ποσοστά σταθερά. Προσέφερε μια ελαφρώς πιο αισιόδοξη άποψη της αγοράς εργασίας, ενώ χάνει έναν βασικό σύνδεσμο από τη δήλωση του Δεκεμβρίου ότι ο πληθωρισμός “έχει φτάσει στην πρόοδο στην επίτευξη” των στόχων του πληθωρισμού του 2%της Fed.
“Το ποσοστό ανεργίας έχει σταθεροποιηθεί σε χαμηλό επίπεδο τους τελευταίους μήνες και οι συνθήκες της αγοράς παραμένουν αξιόπιστες”, λέει μια νέα γλώσσα. “Ο πληθωρισμός παραμένει ελαφρώς αυξημένος.”
Μια ισχυρότερη αγορά εργασίας και ο επίμονος πληθωρισμός θα παράσχουν ένα χαμηλότερο κίνητρο για τη Fed να διευκολύνει την πολιτική. Η δήλωση ανέφερε και πάλι ότι η οικονομία “συνεχίζει να επεκτείνεται με σταθερό ρυθμό”.
Κατά τη διάρκεια της συνέντευξης Τύπου, ο πρόεδρος Jerome Powell πρόσθεσε ότι η αγορά εργασίας δεν ήταν σημαντική πηγή πληθωριστικής πίεσης. Είπε ότι η κεντρική τράπεζα θα πρέπει να δει “πραγματική πρόοδο στον πληθωρισμό ή κάποια αδυναμία στην αγορά εργασίας, προτού εξετάσουμε τις προσαρμογές”.
Οι μετοχές μειώθηκαν μετά την απόφαση να αφήσουν αμετάβλητα τα στοιχήματα.
Πρόσφατες δηλώσεις των πολιτικών έχουν δείξει κάποιο φόβο για το αν η πρόοδος έχει σταματήσει σε μείωση του πληθωρισμού. Οι υπάλληλοι δήλωσαν επίσης ότι θέλουν να δουν πώς οι προηγούμενες μειώσεις περνούν από την οικονομία, αν και οι περισσότεροι αναμένουν να μειώσουν τα στοιχήματα φέτος.
Χωρίς επαφή με το Trump
Επιπλέον, η λύση εμφανίζεται σε ένα ασταθές πολιτικό υπόβαθρο.
Μετά από λίγο περισσότερο από μία εβδομάδα, το Trump μείωσε την πολιτική της Ουάσινγκτον και τα πολιτικά πρότυπα της Ουάσινγκτον, αφού υπέγραψε εκατοντάδες εκτελεστικές εντολές που επιδιώκουν να πραγματοποιήσουν μια επιθετική ατζέντα. Ο Πρόεδρος υποστήριξε τα τιμολόγια τόσο της οικονομικής όσο και της εξωτερικής πολιτικής, διέταξε ένα κύμα απέλασης εναντίον εκείνων που δεν διασχίζουν παράνομα τα σύνορα και έλαβαν πολλά μέτρα απορρυμού.
Επιπλέον, ο Trump μίλησε την περασμένη εβδομάδα για την εμπιστοσύνη του ότι θα μειώσει τον πληθωρισμό και είπε ότι θα “ζητήσει” ότι τα επιτόκια μειώνονται αμέσως. Παρόλο που ο πρόεδρος δεν έχει εξουσία πάνω από την Fed, εκτός από τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου, η δήλωση του Trump σηματοδότησε τις δυνητικά αμφιλεγόμενες σχέσεις με τους πολιτικούς πολύ παρόμοιους με την πρώτη του θητεία.
Ο Πάουελ είπε ότι δεν είχε επαφές με τον Πρόεδρο, καθώς έκανε αυτές τις δηλώσεις.
Ο πληθωρισμός είναι χαμηλότερος, αλλά όχι στο σκοπό
Ο πληθωρισμός μειώθηκε απότομα από την 40ετή κορυφή, την οποία έφτασε στα μέσα του 2022, αλλά ο στόχος της Fed 2% της Fed παρέμεινε αόριστος. Στην πραγματικότητα, η προτιμώμενη τιμή της μέγιστης αξίας της Κεντρικής Τράπεζας έδειξε ότι το Νοέμβριο του Νοεμβρίου έγινε υψηλότερη έως και 2,4%, η οποία είναι η υψηλότερη από τον Ιούλιο, ενώ το κύριο μέτρο, εξαιρουμένων των τροφίμων και της ενέργειας, πραγματοποιήθηκε στο 2,8%.
Οι Traiders αποτιμήθηκαν σε τιμή σχεδόν 100% πιθανότητα ότι η Fed διατηρεί τη γραμμή σε αυτή τη συνάντηση και στην πραγματικότητα δεν βλέπει άλλη μείωση μέχρι τον Ιούνιο. Σύμφωνα με τον όμιλο CME, οι τιμές της αγοράς στο ποσό των κεφαλαίων περίπου 3,9% μέχρι το τέλος του 2025, πράγμα που συνεπάγεται την πιθανότητα να μειωθεί τα δύο τέταρτα των ποσοστιαίων μονάδων φέτος.
Η οικονομική ανάπτυξη ήταν αξιόπιστη και τα έξοδα καταναλωτών αντέχουν καλά κατά τη διάρκεια του 2024. Κατά το τέταρτο τρίμηνο του ακαθάριστου, το εσωτερικό προϊόν παρακολουθεί τον ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 2,3%, ο οποίος μείωσε την εκτίμηση των προηγούμενων προοπτικών κατά 3,2%. Δεδομένου ότι τα δεδομένα για τις ιδιωτικές εσωτερικές επενδύσεις αποδυναμώνουν.
Η συνάντηση έδειξε επίσης μια μεταβαλλόμενη σύνθεση ψηφοφορίας στο FOMC. Ο Powell και άλλα επτά μέλη του διοικητικού συμβουλίου συμμετέχουν φέτος ως ψηφοφόροι ως περιφερειακοί προέδρους από τη στάση του Gulsby από το Σικάγο, τον Alberto Musalen από το Saint -Louis, τη Susan Collins από τη Βοστώνη και τον Jeffrey Schmida από την Κάνσας -City. Η ψηφοφορία για τη διατήρηση μιας πορείας κεφαλαίων χωρίς αλλαγές ήταν ομόφωνη.
