Όπως και πολλά εκατομμύρια άνθρωποι που υπενθύμισαν πρόσφατα, ο Warren Buffett, γενικός διευθυντής του Berkshire Hathaway, δεν τους καλεί πάντα σωστά. Προέβλεψε πριν από δύο χρόνια ότι η Χίλαρι Κλίντον θα τρέξει για πρόεδρο και νίκη και ποτέ δεν έχασε την πίστη σε αυτή την προοπτική μέχρι το βράδυ των εκλογών.
Την ημέρα αυτή, σε δύο εβδομάδες, ωστόσο, αυτή είναι η κατάλληλη στιγμή για να εξετάσουμε την ευρέως σχεδιασμένη πρόβλεψη της χρηματιστηριακής αγοράς, την οποία ο Buffett έκανε πριν από 17 χρόνια, το 1999, και αυτό απλά φτάνει στο τερματικό της. Εδώ, ο Buffett ήταν σίγουρα στη δεξιά πλευρά του στοίχημα.
Η πρόβλεψη του μπουφέ αφορούσε την αξία της γενικής κερδοφορίας – αυξάνοντας το επίπεδο του δείπνου και τα μερίσματα που επανεπενδύθηκαν – οι επενδυτές θα αποκομίζουν σε 17 χρόνια, που ξεκίνησε από το 1999, προχώρησε στο κλείσιμο του. Ο Buffete έκανε μια πρόβλεψη, αρχικά τον Ιούλιο του ίδιου έτους στην ομιλία που πραγματοποίησε στο συνέδριο Allen & Co.; το επαναλάμβανε σε διάφορες παραστάσεις τους επόμενους μήνες. και συνεργάστηκε με αυτόν τον συγγραφέα για να μετατρέψει τις ομιλίες σε Τύχη Το άρθρο “κ. Buffet στο χρηματιστήριο”, το οποίο ήταν στο θέμα μας στις 22 Νοεμβρίου 1999. Θα παρατηρήσετε ότι σήμερα είναι 17 χρόνια αργότερα.
Γιατί είναι αυτό το περίεργο 17ετές χρονικό διάστημα; Αυτό προσέλκυσε την προσοχή του Buffett, διότι το 1999 η χρηματιστηριακή αγορά είχε μόλις τελειώσει δύο άγρια διαφορετικές, και οι περιόδους των 17 ετών, οι οποίες, όπως κατάλαβε ο Buffett, θα μπορούσαν να αποτελέσουν τη βάση για λόγο. Ήθελε επίσης να οικοδομήσει ένα πλαίσιο, προσθέτοντας μια πρόβλεψη για 17 χρόνια, η οποία ξεκίνησε από το 1999, τελείωσε.
Η αρχική 17ετής περίοδος, την οποία είχε ο Buffett στη δομή αναφοράς του από το 1964 έως το 1981, όταν η κερδοφορία στο χρηματιστήριο τραυματίστηκε από τους κακούς: η βιομηχανία του Dow Jones έληξε το 1964 το 874 και το 1981 το 875. Τύχη Άρθρο: “Αλλά αυτό δεν είναι η ιδέα μου για ένα μεγάλο βήμα.”
Η απλοποιημένη εξήγηση αυτής της παρεκκλίνης επενδυτικής καταστροφής έχει γίνει μια απότομη αύξηση των επιτοκίων κατά τη διάρκεια της περιόδου: τα ποσοστά για μακροπρόθεσμα κυβερνητικά ομόλογα προέρχονταν από 4% μέχρι το τέλος του 1964 σε περισσότερο από 15% το 1981. ΤύχηΗ αύξηση των επιτοκίων δίδεται για να μεταφέρει τις τιμές για τις μετοχές. Σε αυτή τη συγκεκριμένη 17ετή περίοδο, η αντίσταση ήταν αρκετά ισχυρή για να κλιμακωθεί η σχεδόν κατάρρευση του ΑΕγχΠ της χώρας, ενός οικονομικού δείκτη, ο οποίος συνήθως συνοδεύτηκε από την αύξηση της αύξησης της χρηματιστηριακής αγοράς.
Στη συνέχεια έφτασε η δεύτερη 17χρονη περίοδος, ξεκινώντας από τα τέλη του 1981 και επεκτάθηκε μέχρι το 1998. Στα χρόνια αυτά, ο πρόεδρος του Ομοσπονδιακού Συστήματος Reserve Paul Walker κατέστρεψε τόσο τα επιτόκια όσο και τους δείκτες πληθωρισμού. Σε απάντηση, οι μετοχές αυξήθηκαν έντονα. Και έτσι, με την πάροδο του χρόνου, το εταιρικό κέρδος είναι “όχι σταθερά”, δήλωσε ο Buffett, “αλλά, παρ ‘όλα αυτά, με πραγματική δύναμη”. “Ο Dow, σε αυτή την περίοδο των 17 ετών, μεγάλωσε περισσότερο από δέκα φορές, μετακινείται από 875 σε εκπληκτικό 9 181.
Μέχρι εκείνη την εποχή, δεν προκαλεί έκπληξη, οι περισσότεροι επενδυτές δεν σκέφτονται για τις εκπομπές. Αντ ‘αυτού, ήταν σίγουροι ότι ήταν και οι δύο λαμπρές όταν επέλεξαν σε μια αποθήκη και είχαν το δικαίωμα στον πλούτο που συσσωρεύτηκαν. Η επιθεώρηση του οργανισμού Paine Webber και Gallup, που δημοσιεύθηκε τον Ιούλιο του 1999, όταν ο Dow πρόσθεσε άλλα 2000 πόντους, έδειξε ότι οι λιγότερο έμπειροι επενδυτές – εκείνοι που επένδυσαν λιγότερο από πέντε χρόνια – περιμένουν ένα ετήσιο εισόδημα τα επόμενα 10 χρόνια 22,6%. Εκείνοι που επένδυσαν περισσότερα από 20 χρόνια αναμένουν 12,9%.
Λοιπόν, ο διάσημος μπουφές, όταν συνόψισε τη γνώμη του στο δεύτερο εξάμηνο του 1999, η επιστροφή μιας τέτοιας κλίμακας απλά δεν συνέβη. Αντ ‘αυτού, προέβλεπε (χωρίς τη χρήση αυτών των λέξεων) ένα είδος επιστρέφοντας στη μέση, στην οποία ο επενδυτικός κόσμος, που είναι μπροστά, θα μπλοκαριστεί στην τύχη των κανονικών υπόπτων, των επιτοκίων και των εταιρικών κερδών.
Και εδώ είδε το μέσο αποτέλεσμα. Αφαιρώντας το κόστος του εμπορίου και της διαχείρισης, το οποίο οι επενδυτές φέρουν, σύμφωνα με τον ίδιο, είπε ότι τα έξοδα αυτά μπορούν να στερήσουν τους επενδυτές ως ποσοστό του κέρδους τους, προέβλεψε ότι μπορούν να λάβουν ετήσιο κέρδος κατά την 17ετή περίοδο από τα τέλη του 1999 έως το τέλος του 2016, που θα είναι 6%.
Σήμερα, όταν έχουν περάσει 17 χρόνια, ποια απάντηση;
Πρώτα απ ‘όλα, θυμόμαστε ότι η χρηματιστηριακή αγορά – για παράδειγμα, αντιπροσωπεύεται από τους δείκτες Dow και Standard & Poor’s, δεν έχει καμία σχέση με την “καθαρή” κερδοφορία. Αυτό που παρακολουθείτε στους υπολογιστές είναι η ακαθάριστη απόδοση πριν από την αφαίρεση του κόστους εμπορίου και διαχείρισης.
Αλλά το αρχείο δείχνει ότι η ακαθάριστη απόδοση της περιόδου είναι αρκετά αναιμική για να επιβεβαιώσει τη συνολική ακρίβεια του μπουφέ. Από τα μέσα του Νοεμβρίου 1999, την Ημέρα του Εμπορίου την περασμένη Παρασκευή, το ετήσιο συνολικό εισόδημα από την Dow Industrials ανήλθε στο 5,9%.
Έχοντας αποδείξει ότι η ικανότητά του να αντιμετωπίσει το Crystal Ball, ο 86χρονος Buffett, ρωτήθηκε από αυτόν τον συγγραφέα-87χρονου φίλου-αν θα μπορούσε να κάνει μια πρόβλεψη για τη γενική κερδοφορία για 17 χρόνια, που θα ήθελα να είμαι προσεκτικός στο τέλος του 2033. Για να γράψετε μια άλλη αναφορά επιστροφής.
Ο Buffett, ωστόσο, πρότεινε τρεις σκέψεις για όσους πλησιάζουν 17 χρόνια.
Πρώτον, πιστεύει ότι ο επενδυτής στο φθηνό Ταμείο S & P Index, το οποίο επανεπενδύει όλα τα μερίσματα, θα γίνει καλύτερα, καλύτερα, πολύ καλύτερα, ο επενδυτής που αγοράζει ένα 17χρονο κρατικό δεσμό και επανεπενδύει όλα τα κουπόνια του στο ίδιο εργαλείο.
Δεύτερον, υποψιάζεται ότι ο ερασιτέχνης, “όχι χωρίς τίποτα”, οι επενδυτές μετά την ίδια στρατηγική του Ταμείου Δείκτη θα είναι Μαζί Τελικά, τα αποτελέσματα που υπερβαίνουν τα αποτελέσματα που εφαρμόζονται από τους επενδυτές που αποφάσισαν να προσλάβουν ειδικούς επιβάλλουν υψηλά τέλη.
Τρίτον, προβλέπει ότι πολλοί εμπειρογνώμονες που αποτυγχάνουν τους επενδυτές τους υπομείνουν χωρίς να συγκεντρώσουν ταμεία δείκτη θα γίνουν πολύ πλούσιοι στη διαδικασία.
Ο συνταξιούχος ανώτερος συντάκτης Carol Lumis-old φίλος Warren Buffett. Ήταν επίσης μέτοχος του Berkshire Hathaway για πολλά χρόνια.
Αυτή η ιστορία παρουσιάστηκε αρχικά στο Fortune.com
