- Οι επενδυτές αναγκάστηκαν να εξετάσουν Με το προφανές γεγονός, το Trump αντιμετωπίζει σοβαρά την εφαρμογή σημαντικών τιμολογίων για αρκετούς, αν όχι όλους, Αμερικανούς εμπορικούς εταίρους. Παρά το γεγονός ότι υπάρχουν πολλές ταραχές, ο εκτελεστικός διευθυντής της Morgan Stanley Investment Management, Jim Caron, δήλωσε ότι οι έμποροι είναι καλά προετοιμασμένοι να περιγράψουν τον τρόπο με τον οποίο διάφορα σενάρια μπορούν να επηρεάσουν την παγκόσμια οικονομία και το εταιρικό εισόδημα.
Το τιμολόγιο 25% του Προέδρου Donald Trump για εισαγόμενα οχήματα και ανταλλακτικά αυτοκινήτων παρουσίασε αυτόματα αποθέματα την Πέμπτη, αλλά η S & P 500 και άλλοι μεγάλοι δείκτες παρέμειναν σχετικά σταθεροί. Αυτό μπορεί να είναι ένα άλλο σημάδι, οι επενδυτές είναι ολοένα και πιο σίγουροι ότι οι αγορές έχουν περάσει την “ακεραιότητα των τιμολογίων”, όπως δήλωσε ο Jim Karon, εκτελεστικός διευθυντής της Morgan Stanley Investment Management, ακόμη και αν υπάρχουν πιθανώς πολλές ταραχές στον τομέα της εμπορικής πολιτικής των ΗΠΑ.
Οι μετοχές μεγάλωσαν για να ξεκινήσουν μια εβδομάδα μετά τα μηνύματα από Journal Wall Street Και Αλεξίπτωτο Είπε ότι η διοίκηση εξετάζει τη δυνατότητα να μειωθεί ο όγκος των SO -Called “Mutual Toriffs”, οι οποίοι εκπροσωπούνταν στις 2 Απριλίου, την οποία ο Πρόεδρος κάλεσε την “Ημέρα Απελευθέρωσης”. Ανεξάρτητα από το τι δημοσιεύεται, είπε ο Caron Τύχη Νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, οι επενδυτές αντιδρούν καλύτερα σε αυτές τις εξελίξεις από ό, τι όταν οι μετοχές μειώθηκαν στις αρχές αυτού του μήνα.
“Υπάρχει μια διαφορά μεταξύ αβεβαιότητας και μεταβλητότητας”, δήλωσε ο Karon, διευθυντής επενδύσεων στις αποφάσεις χαρτοφυλακίου της εταιρείας.
Σύμφωνα με τον ίδιο, οι αγορές, όπως γνωρίζετε, περιφρονεί το πρώτο, επειδή είναι αδύνατο να αξιολογηθεί ποσοτικά αν ο πρόεδρος σκληρά μιλάει σκληρά για τη φορολογία των εισαγωγών ως τακτική των διαπραγματεύσεων. Τώρα οι επενδυτές αναγκάστηκαν να υπολογίσουν με το προφανές γεγονός ότι το Trump αντιμετωπίστηκε σοβαρά με σημαντικά τιμολόγια για αρκετούς, αν όχι όλους, Αμερικανούς εμπορικούς εταίρους.
Φυσικά, είναι αδύνατο να προσδιοριστεί εκ των προτέρων η κλίμακα αυτών των τιμολογίων, για να μην αναφέρουμε ποιοι τομείς θα υποφέρουν σε μέγεθος ή αν θα φέρει από άλλες χώρες στον παγκόσμιο εμπορικό πόλεμο. Ωστόσο, οι έμποροι μπορούν να περιγράψουν τον τρόπο με τον οποίο τα διάφορα σενάρια επηρεάζουν την παγκόσμια οικονομία και το εταιρικό εισόδημα, δήλωσε ο Caron, το οποίο κάλεσε τον “έλεγχο της αστάθειας”.
“Αυτό, στις χρηματοπιστωτικές αγορές,” είπε, “είμαστε πραγματικά έτοιμοι να αντιμετωπίσουμε και να καταλάβουμε”.
Οι επενδυτές έχουν ήδη μαλακώσει τις προσδοκίες για την οικονομία φέτος. Η Goldman Sachs μείωσε πρόσφατα την προβολή της για την αύξηση του ΑΕγχΠ από τις ΗΠΑ από 2,4% σε 1,7%, σύμφωνα με τον Caron, το Strith το τοίχο της συναίνεσης γίνεται.
Όταν πρόκειται για την επιρροή των τιμολογίων στον πληθωρισμό, την περασμένη εβδομάδα ο Caron αναφέρθηκε από τον πρόεδρο του συστήματος Federal Reserve Jerome Powell. Ο επικεφαλής της Κεντρικής Τράπεζας της Αμερικής δήλωσε ότι ένα σοκ των τιμών θα οδηγήσει σε “προσωρινό” ή προσωρινό πληθωρισμό, υποδεικνύοντας ταυτόχρονα την αλυσιδωτή αντίδραση της αύξησης των τιμών κλιμάκωσης παραμένει απειλή.
Και πάλι, όχι με μεγάλη φύση των τιμολογιακών απειλών του Trump, έφερε το S & P 500 στη διόρθωση μέχρι τις 13 Μαρτίου, καθώς ο δείκτης μειώθηκε το 10% του υψηλού επιπέδου του στα μέσα του Φεβρουαρίου. Το σύνθετο NASDAQ στην τεχνολογία έχει βυθιστεί κατά 14% σε αυτή την περίοδο, αλλά από τότε και οι δύο δείκτες έχουν συγκεντρωθεί κατά περισσότερο από 3%.
Θα διαρκέσει η “αμερικανική αποκλειστικότητα” του εμπορίου;
Ο Karon είπε ότι η ομάδα του θεωρούσε το Dip ως τη δυνατότητα αγοράς τόσο στην Αμερική όσο και στην Ευρώπη. Τα τελευταία χρόνια, οι επενδυτές ήταν πολύ καλύτεροι για να σταθμεύσουν τα χρήματά τους στις μετοχές των ΗΠΑ, από ό, τι αλλού. Παρ ‘όλα αυτά, ένα χαοτικό ρεύμα ανακοινώσεων της πολιτικής από τη διοίκηση του Trump, ωστόσο, αναγκάζει τις αγορές που αποκαλύπτουν το εμπόριο “αμερικανικής αποκλειστικότητας”.
Ενώ το S & P 500 μειώθηκε κατά σχεδόν 3% το 2025, οι μετοχές σε όλη τη λίμνη μεγάλωσαν, καθώς η ήπειρος προετοιμάζεται για απότομη άμυνα και έξοδα υποδομής εν μέσω ανησυχίας που μας αφήσαμε. Το Pan-European Stoxx 600 αυξήθηκε κατά 7% από την αρχή του έτους, ενώ στη Γερμανία, όπου η κυβέρνηση κατέληξε σε συμφωνία για το ενδεχόμενο ξεκλείδωμα σε νέα έξοδα ύψους 1 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, ο δείκτης DAX στη χώρα αυξήθηκε κατά 12%.
Εν τω μεταξύ, ο δείκτης S & P China 50 αυξήθηκε κατά περισσότερο από 16%, παρά το γεγονός ότι το Trump αυξάνει τα τιμολόγια για την Κίνα κατά 20% από την αρχή της θητείας της, φλεγμονώνοντας την αυξανόμενη ένταση μεταξύ των υπερδυνάμεων του κόσμου. Η αισιοδοξία σχετικά με τον τεχνικό τομέα της Κίνας και τις δυνατότητες της τεχνητής νοημοσύνης αυξήθηκε σημαντικά μετά την απροσδόκητη επιτυχία του μοντέλου Deepseek R1. Ο Joe Quinlan, ο οποίος επιβλέπει τη στρατηγική της αγοράς για τα τμήματα διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων της Τράπεζας της Αμερικής και της Merrill Lynch, δήλωσε ότι ο Wall Strithon με αισιοδοξία εξετάζει τις προσπάθειες της κυβέρνησης να αυξήσει τις εγκαταστάσεις της ζήτησης των καταναλωτών.
“Η Κίνα βγήκε πραγματικά από ένα φορολογικό Bazouka”, είπε. “Πραγματικά έγιναν επιθετικοί με τη νομισματική πολιτική.”
Μια μηνιαία μελέτη του Ιδρύματος της Τράπεζας της Αμερικής έδειξε ότι το 69% των ερωτηθέντων δήλωσε ότι η αμερικανική αποκλειστικότητα έφτασε στην κορυφή, αναφέροντας τη μεγαλύτερη πτώση της κατανομής μετοχών στις Ηνωμένες Πολιτείες από τότε που η BOFA άρχισε να διεξάγει έρευνα το 1994.
Ωστόσο, οι επενδυτές είναι προσεκτικοί όταν κοιτάζουν στο εξωτερικό. Ο Stefani Link, ο οποίος ελέγχει ένα χαρτοφυλάκιο 6 δισεκατομμυρίων δολαρίων ως κύριος στρατηγός επενδύσεων στην Hightower Advisors, δήλωσε Τύχη Νωρίτερα αυτό το μήνα, φοβάται τη δίωξη του κέρδους στην Ευρώπη, όπου, σύμφωνα με αυτήν, η αυστηρότερη ρύθμιση αξιολογεί το κέρδος.
Αισθάνεται ακόμα λιγότερο άνετα στην Κίνα και το αυταρχικό της καθεστώς, σημειώνοντας τη μυστηριώδη εξαφάνιση του ιδρυτή του Alibaba Jack Ma. Πριν τα χέρια με τον Πρόεδρο της Κίνας Xi Jinping σε μια εκδήλωση τον περασμένο μήνα, ο Mas θεωρήθηκε μόνο οικονομικά μετά από κριτική των κινεζικών οικονομικών ρυθμιστικών αρχών το 2020.
Ο Link είναι πιο αισιόδοξος στην Ινδία, όπου, σύμφωνα με αυτήν, εταιρείες όπως η Apple μετακινούν τις αλυσίδες προμηθειών τους για να μειώσουν την επίδραση στην Κίνα και η αυξανόμενη μεσαία τάξη, σύμφωνα με αυτήν, θα υποστηρίξει την ανάπτυξη.
Σύμφωνα με αυτήν, έχει νόημα για τους επενδυτές να αναζητήσουν κάποια διαφοροποίηση με το εμπόριο S & P 500 περίπου 22 φορές. Σύμφωνα με το FactSet, ο μέσος δείκτης των 20 ετών ήταν περίπου 16 ετών.
“Νομίζω ότι έχουμε αμερικανική αποκλειστικότητα”, δήλωσε ο Link νωρίτερα αυτό το μήνα, “αλλά νομίζω ότι αυτό συμβαίνει σε πολύ υψηλή τιμή”.
Τουλάχιστον ορισμένοι επενδυτές θεωρούν ότι η τιμολογιακή εικόνα απομακρύνεται ελαφρώς.
Αυτή η ιστορία παρουσιάστηκε αρχικά στο Fortune.com
