Οι επενδυτές ζυγίζουν νέα αμοιβαία τιμολόγια

Η αγορά ομολόγων – όχι μια χρηματιστηριακή αγορά – μιλάει για το Wall -schete με τις τιμές που πέφτουν και δίνει μια ηχώ, ασυνήθιστες ενέργειες όταν οι φόβοι της ύφεσης αυξάνονται όταν το σταθερό εισόδημα θεωρείται συνήθως αξιόπιστο ασφαλές άσυλο.

Η 10ετής απόδοση του Υπουργείου Οικονομικών αυξήθηκε σε 12 βασικά σημεία στο 4,38% και σε μια στιγμή κατά τη διάρκεια της νύχτας αυξήθηκε πάνω από 4,51%. Η κερδοφορία αναπήδησε μέσω του γεγονότος ότι η ημέρα του Προέδρου Donald Trump δημοσιεύθηκε την τελευταία Τετάρτη και βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο. Η απόδοση των 10 ετών ήταν κάτω από 3,9% την περασμένη εβδομάδα.

ΕΝΑ 30ετής απόδοση του Δημοσίου Κατά τη διάρκεια της νύχτας, το 5,02%έχει επιτευχθεί, ένα επίπεδο που δεν παρατηρήθηκε από τον Νοέμβριο του 2023. Η 2ετής απόδοση του Δημοσίου αυξήθηκε κατά 2 μονάδες σε 3,76%. Ένα σημείο βάσης ισοδυναμεί με 0,01%. Η κερδοφορία και οι τιμές κινούνται προς αντίθετες κατευθύνσεις.

Το Trump ξεκίνησε την επόμενη σειρά τιμών κατά τη διάρκεια της νύχτας, συμπεριλαμβανομένου του συνολικού 104% των κινεζικών εισαγωγών. Στη συνέχεια, η Κίνα τέθηκε σε ισχύ την Τετάρτη, για άλλη μια φορά προσελκύθηκε στον πλανήτη στις ταραχές των εμπορικών συναλλαγών.

Όταν η Trump ξεκίνησε αυτή τη μάχη με τον κόσμο, οι τιμές για τις μετοχές μειώθηκαν και η S & P 500 έχασε 12% μόνο για τέσσερις συνεδρίες σχετικά με τις αυξανόμενες ανησυχίες που προκάλεσε ύφεση.

Η πώληση της αγοράς και η αυξανόμενη οικονομική ύφεση, κατά κανόνα, αναγκάζουν τους επενδυτές να εισέλθουν σε ομόλογα ασφαλείας, γεγονός που συμβάλλει στη μείωση της κερδοφορίας. Αλλά αυτό δεν συνέβη.

ΕΝΑ Ishares 20 χρόνια του ETF Bond Treasury (TLT)Το πληρεξούσιο για μακροχρόνιες τιμές των ομολόγων μειώθηκε κατά περισσότερο από 6% αυτήν την εβδομάδα.

“Είναι πιθανό ότι οι αμερικανικές αγορές του Treasury θα αντιμετωπίσουν επίσης μια απίστευτα επιθετική πώληση όταν πηγαίνουμε στον Τύπο, προσθέτοντας αποδεικτικά στοιχεία ότι χάνουν την παραδοσιακή τους κατάσταση ασύλου”, δήλωσε ο Henry Allen, αντιπρόεδρος και μακρο-στρατηγός στην Deutsche Bank.

Οι Traiders εξετάζουν αρκετές θεωρίες για να εξηγήσουν αυτό το βήμα, συμπεριλαμβανομένων των αναγκαστικών πωλήσεων αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου, λαμβάνοντας περιθωριακές προσκλήσεις για πιο ανησυχητικές υποθέσεις ότι οι ξένοι κάτοχοι εγκαταλείπουν τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ.

Μια 10ετής δημοπρασία ομολόγων λεηλατεί την Τετάρτη, όπου το Υπουργείο Οικονομικών θα προσπαθήσει να πουλήσει 39 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτό ακολουθεί τη δημοπρασία των τριών ετών την Τρίτη, η οποία είδε μια αδύναμη ζήτηση. Οι μεγαλύτεροι κάτοχοι ομολόγων του Υπουργείου Οικονομικών και οι δυνητικοί συμμετέχοντες σε αυτές τις δημοπρασίες είναι η Ιαπωνία, η Κίνα και η Μεγάλη Βρετανία, οι ίδιες οι χώρες που οι Ηνωμένες Πολιτείες απευθύνονται σε ορισμένα από τα υψηλότερα τιμολόγια.

“Αυτός είναι ένας εμπορικός πόλεμος και εάν οι χώρες μπορούν να χρησιμοποιήσουν τις μετοχές τους στα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία των ΗΠΑ που έχουν συσσωρευτεί … τότε μπορούν να δημιουργήσουν κάποια προβλήματα”, δήλωσε ο David Zurvos, ο κύριος στρατηγός στην αγορά του Jefferies, την Τετάρτη την Τετάρτη.

Η πρόσβαση απελευθέρωσης είναι προβλήματα τόσο για τη διοίκηση του Trump όσο και για το σύστημα της Federal Reserve. Ο Λευκός Οίκος για κάποιο χρονικό διάστημα θα μπορούσε να δεχτεί την παρηγοριά ότι η ταχεία ανάπτυξη των τιμολογίων ήταν τουλάχιστον μια μείωση των στοιχείων, παρέχοντας ένα buffer για τους καταναλωτές. Αλλά τότε τα τιμολόγια αναπήδησαν αυτήν την εβδομάδα.

“Οι υπάλληλοι της διοίκησης Trump έλαβαν δάνειο για πρόσφατη μείωση της κερδοφορίας των ομολόγων και των επιτοκίων για τα ενυπόθηκα δάνεια”, έγραψε ο Ed Yarony από την Eardeni Research σε σημείωμα την Τρίτη το βράδυ. “Δυστυχώς, η 10ετής κερδοφορία των ομολόγων του Δημοσίου έχει αυξηθεί.”

“Γιατί συμβαίνει αυτό; Οι επενδυτές σταθερού εισοδήματος μπορεί να αρχίσουν να ανησυχούν ότι οι Κινέζοι και άλλοι αλλοδαποί μπορούν να αρχίσουν να πωλούν το Υπουργείο Οικονομικών στις Ηνωμένες Πολιτείες”, πρόσθεσε ο Yardeni.

Εν τω μεταξύ, η Fed μπορεί να είναι αναποφαστική για τη μείωση των τιμών με τιμολόγια σε όλο τον κόσμο, γεγονός που αυξάνει τον πληθωρισμό. Το χέρι του μπορεί να αναγκαστεί εάν τα στοιχήματα συνεχίσουν να φλεγμονώνονται και οι φόβοι της ύφεσης αυξάνονται.

Παρ ‘όλα αυτά, αν και η μείωση του ρυθμού μπορεί να επηρεάσει τα βραχυπρόθεσμα ποσοστά, μπορεί να έχει δυσάρεστες συνέπειες και να φωτίζει μεγαλύτερη αύξηση σε μακροπρόθεσμα στοιχήματα, καθώς οι έμποροι υποδηλώνουν ότι η πιο ελεύθερη Fed θα οδηγήσει σε αύξηση του πληθωρισμού μακροπρόθεσμα.

– με την αναφορά της Σαουδικής Bhaimia.