Τα φώτα του τραπεζικού ορίζοντα της Φρανκφούρτης επί του Μάιν λάμπουν στις τελευταίες ακτίνες της ημέρας.
Μπόρις Ρόσλερ | Photo Alliance | Getty Images
Οι ευρωπαϊκές τράπεζες αντιμετωπίζουν ένα ακόμη πιο δύσκολο έργο να μειώσουν τις διαφορές εσόδων με τους αντιπάλους των ΗΠΑ, καθώς η Wall Street αντιμετωπίζει μια νέα εποχή χρηματοοικονομικής απορρύθμισης υπό τη δεύτερη προεδρία του Ντόναλντ Τραμπ.
Οι δανειστές στην ευρωζώνη και το Ηνωμένο Βασίλειο έχουν δυσκολευτεί λόγω της χαμηλής κερδοφορίας και των αδύναμων οικονομιών από την παγκόσμια οικονομική κρίση του 2008-09, ενώ οι τράπεζες των ΗΠΑ έχουν εκτοξευθεί στα ύψη και έχουν κλέψει μερίδια αγοράς, ειδικά στον τομέα της επενδυτικής τραπεζικής, καθώς οι ευρωπαίοι ανταγωνιστές υποχώρησαν.
Φέτος, ορισμένες τράπεζες άρχισαν να ανακτούν χαμένες θέσεις. Μέχρι αυτή την εβδομάδα, οι ευρωπαϊκές μετοχές είχαν καλύτερη απόδοση από τις αμερικανικές και οι ελπίδες αυξάνονταν ότι οι ΗΠΑ θα υιοθετούσαν ορισμένα στοιχεία των κανόνων της Βασιλείας ΙΙΙ που απαιτούσαν από τις τράπεζες των ΗΠΑ να διατηρούν περισσότερα κεφάλαια, κάτι που θα βοηθούσε στην ισότητα των όρων ανταγωνισμού.
Η νίκη του Τραμπ στις προεδρικές εκλογές αυτή την εβδομάδα το άλλαξε. J.P. Morgan, Goldman Sachs Και Morgan Stanley Όλες οι μετοχές εκτινάχθηκαν στα ύψη, ενώ ο δείκτης STOXX Europe 600 Banks υποχώρησε περισσότερο από 1% για την εβδομάδα.
«Οι προσδοκίες είναι απλές: η απορρύθμιση και οι φορολογικές περικοπές στις ΗΠΑ έρχονται σε αντίθεση με την αυστηρή εποπτεία και τα χαμηλά επιτόκια στην Ευρώπη», δήλωσε ο David Materazzi, Διευθύνων Σύμβουλος της ιταλικής πλατφόρμας αυτοματοποιημένων συναλλαγών Galileo FX.
«Εάν οι τράπεζες των ΗΠΑ λάβουν την πολιτική υποστήριξη που αναμένουν, θα είναι σε θέση να αυξήσουν τον δανεισμό και να βελτιστοποιήσουν τα κεφάλαια με τρόπους που οι ευρωπαϊκές τράπεζες απλώς δεν μπορούν να ανταποκριθούν αυτή τη στιγμή», δήλωσε ο Materazzi.
Από τις αρχές του 2010, οι μετοχές των ευρωπαϊκών τραπεζών έχουν υποχωρήσει 10%, ενώ οι μετοχές των αμερικανικών δανειστών υπερτριπλασιάστηκαν.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει υπολογίσει ότι η απόδοση των ιδίων κεφαλαίων των τραπεζών της ευρωζώνης κυμαίνεται γύρω στο 5%, σε σύγκριση με 10% στις ΗΠΑ, την οποία αποδίδει στα υψηλότερα έσοδα από προμήθειες στις ΗΠΑ και στα κληροδοτημένα μη εξυπηρετούμενα δάνεια με τα οποία οι ευρωπαϊκές τράπεζες εξακολουθούν να παλεύουν. .
Χρήση μόχλευσης λόμπι;
Υπάρχουν ήδη ενδείξεις ότι οι ευρωπαίοι φορείς χάραξης πολιτικής προετοιμάζονται για ένα νέο τοπίο υπό τον Τραμπ.
Η Ελβετίδα υπουργός Οικονομικών Κάριν Κέλερ-Σάτερ δήλωσε την Πέμπτη ότι με τη Βρετανίδα ομόλογό της Ρέιτσελ Ριβς συζήτησαν τις προοπτικές για την τραπεζική ρύθμιση των ΗΠΑ.
«Έχει ειπωθεί στο παρελθόν ότι υπάρχει ένα κύμα απορρύθμισης που έρχεται στις ΗΠΑ», είπε στο Reuters, προσθέτοντας ότι και οι δύο συμφώνησαν ότι είναι σημαντικό να επιτευχθεί μια ισορροπία μεταξύ ανταγωνιστικότητας και σταθερότητας.
Το κύμα της απορρύθμισης θα πρέπει να δώσει στις ευρωπαϊκές τράπεζες κάποια μόχλευση για να ασκήσουν πιέσεις για χαλάρωση των κανόνων στην Ευρώπη που είναι ήδη πιο επαχθείς, δήλωσε τραπεζικό στέλεχος στο Reuters.
Ο τραπεζικός κλάδος των ΗΠΑ αναμένει από τον Τραμπ να φέρει Ρεπουμπλικάνους ρυθμιστικούς φορείς που θα διευκολύνουν τους κανόνες κεφαλαίου και τις εγκρίσεις συγχωνεύσεων και θα αποδυναμώσουν περαιτέρω μια αμφιλεγόμενη πρόταση τελικού της Βασιλείας ΙΙΙ που στοχεύει στην απαίτηση από τους μεγάλους δανειστές να κατέχουν περισσότερο κεφάλαιο.
Αλλά ο ρυθμός οποιασδήποτε απορρύθμισης θα καθοριστεί από νέες ρυθμιστικές αρχές και βασικούς πολιτικούς που δεν έχει ορίσει ακόμη ο Τραμπ, επομένως οι προοπτικές παραμένουν εξαιρετικά αβέβαιες.
Ο Michael Ashley Shulman, επικεφαλής επενδύσεων στη Running Point Capital Advisors, είπε ότι ο Τραμπ θα μπορούσε επίσης να ανακαλέσει τμήματα του νόμου χρηματοοικονομικής μεταρρύθμισης Dodd-Frank του 2010, ο οποίος αυστηροποίησε τον τραπεζικό κανονισμό για να αποφύγει μια άλλη κατάρρευση του 2008.
«Επιπλέον, μια αύξηση στις αναμενόμενες συγχωνεύσεις και εξαγορές επιχειρήσεων λόγω λιγότερο περιοριστικών μέτρων από την Ομοσπονδιακή Επιτροπή Εμπορίου (FTC) θα πρέπει να οδηγήσει σε αύξηση των προμηθειών επενδυτικής τραπεζικής», είπε στο Reuters.
«Μπορούμε επίσης να περιμένουμε άνοδο στις συγχωνεύσεις περιφερειακών τραπεζών. Συγκριτικά, οι ευρωπαϊκές τράπεζες, με την αυστηρότερη ρυθμιστική τους εποπτεία, θα ανταγωνίζονται με το ένα χέρι δεμένο πίσω από την πλάτη τους».
Η πολυαναμενόμενη δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών ευρωπαϊκών τραπεζών ξεκίνησε ξανά φέτος με πιθανή εξαγορά UniCredit από Commerzbank Και BBVA στοίχημα σε Σαμπαντέλαλλά καμία συμφωνία δεν είναι εγγυημένη καθώς στοχεύουν την πολιτική αντιπολίτευση.
Ο Filippo Maria Alloatti, επικεφαλής χρηματοοικονομικών δανείων στην Federated Hermes, δήλωσε ότι οι τράπεζες των ΗΠΑ θα είναι οι κύριοι δικαιούχοι υπό τον Τραμπ. Ωστόσο, οι διεθνείς τράπεζες με σημαντικές δραστηριότητες στις ΗΠΑ, όπως η Barclays, η Deutsche Bank και η UBS, θα πρέπει επίσης να δουν «θετικό αντίκτυπο», είπε.
