Το φάσμα ακτιβιστών έχει μερίδιο στο Landis+Myr και μπορεί να είναι έτοιμο να χτίσει μια αξία

Επιχείρηση: Landis+Gyr Group Πρόκειται για μια ελβετική εταιρεία, που ασχολείται κυρίως με εξαρτήματα ηλεκτρικών εξαρτημάτων και παραγωγής εξοπλισμού. Ειδικεύεται στη μέτρηση διαλυμάτων για ηλεκτρική ενέργεια, αέριο, θερμότητα/κρύο και νερό για αποφάσεις μέτρησης ενέργειας για τις επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας. Το χαρτοφυλάκιο Landis+προϊόντων αποτελείται από προηγμένες μετρήσεις και πνευματικά προϊόντα για τη διαχείριση της κατανάλωσης ενέργειας, όπως μετρητές ηλεκτρικής ενέργειας, μετρητές θέρμανσης και ψύξης, διαχείριση αμφιβληστροειδούς και αποφάσεις διαχείρισης προσωπικής ενέργειας. Επιπλέον, η εταιρεία προσφέρει διάφορες υπηρεσίες λογισμικού, διαχειριζόμενες υπηρεσίες, υπηρεσίες cloud, έξυπνες υπηρεσίες δικτύου, ενσωμάτωση συστήματος, κατάρτιση, καθώς και υπηρεσίες συμβουλευτικής και υποστήριξης.

Το κόστος της χρηματιστηριακής αγοράς: Περίπου 1,49B ελβετικά φράγκα (51,60 ελβετικά φράγκα ανά μετοχή)

Κατοχή: 5,01%

Μέσο κόστος: n/a

Σχόλιο ακτιβιστών: Το επιχειρηματικό φάσμα ακινήτων (“SEO”) ελέγχει κατά κανόνα το συμπυκνωμένο χαρτοφυλάκιο μεγάλων μειονοτικών επενδύσεων, από έξι έως οκτώ θέσεις, στις εισηγμένες ευρωπαϊκές εταιρείες με έμφαση στην περιοχή DAH (Γερμανία, Αυστρία και Ελβετία). Ως μακροπρόθεσμος και ενδιαφερόμενος κορυφαίος μέτοχος, η SEO επιδιώκει να αποκαλύψει το πλήρες κόστος των εταιρειών χαρτοφυλακίου του. Η εταιρεία απευθύνεται σε μικρή και μέση κεφαλαιοποίηση με αρκετούς καταλύτες για να δημιουργήσει τις προτεραιότητες κόστους και προτεραιότητας σε φιλική αλληλεπίδραση, κατά κανόνα, που κάθεται στο συμβούλιο των περισσότερων εταιρειών όπου έχουν υποχρεώσεις. Η σταθερή κεφαλαιακή βάση του ιδρύματος προέρχεται από οικογενειακά γραφεία, δωρεές, συνταξιοδοτικά ταμεία και άλλους μακροπρόθεσμους θεσμικούς επενδυτές. Το SEO ήταν συν -ιδρυτής το 2022 Fabian Raca και ο Δρ Ilias Laber. Δύο διευθυντές έχουν συνολικά τέσσερις δεκαετίες εμπειρίας στο διοικητικό συμβούλιο των εισηγμένων εταιρειών και κάθε προηγούμενη εργάστηκε στο Cevian Capital για περίπου μια δεκαετία.

Η Landis+Gyr, παγκόσμιος προμηθευτής ολοκληρωμένων προγραμμάτων ελέγχου κατανάλωσης ενέργειας στην Ελβετία, που ειδικεύεται σε προχωρημένες υποδομές και πνευματικά δίκτυα. Οι προμηθευτές επιχειρήσεων κοινής ωφέλειας και η ενέργεια χρησιμοποιούν το χαρτοφυλάκιο Landis με πνευματικές τεχνολογίες, αισθητήρες, λογισμικό και υπηρεσίες για να εκσυγχρονίσουν και να αυξήσουν την αποτελεσματικότητα της υποδομής τους. Ενώ η Landis είναι μια πολύ παλιά εταιρεία που ιδρύθηκε το 1896, ήταν σε ιδιωτική ιδιοκτησία και επένδυσε μια σειρά στρατηγικών και οικονομικών επενδυτών για το μεγαλύτερο μέρος της ιστορίας της. Το 2011, η Toshiba απέκτησε το 60% των μετοχών της εταιρείας για 2,3 δισεκατομμύρια δολάρια, αλλά τελικά επέλεξε την ελβετική διαίρεση έξι χρόνια αργότερα. Άρχισε να διαπραγματεύεται για το έξι ελβετικό χρηματιστήριο στις 21 Ιουλίου 2017, 78 ελβετικά Φράγκες (CHF) ανά μετοχή, πράγμα που συνεπάγεται την κεφαλαιοποίηση της αγοράς 2,3 δισεκατομμυρίων Luna.

Σήμερα, ο Landis διαπραγματεύεται πολύ χαμηλότερα από την τιμή IPO, μειώνοντας κατά περισσότερο από 35%. Είναι επίσης σημαντικά υποτιμημένη, διαπραγματεύεται περίπου 7,5 φορές αξία της επιχείρησης/EBITDA, σε σύγκριση με τον τοπίο του γεμάτη με NASDAQ (περίπου 15 φορές), με τον οποίο λειτουργικά έχει δεόντως στις Ηνωμένες Πολιτείες, κάθε ελέγχει από 35% έως 40% της αγοράς. Τον Ιούλιο του 2024, η SEO απέκτησε μερίδιο 5% στο Landis από την Kirkby, καθιστώντας τον δεύτερο μεγαλύτερο μέτοχοΠεδίο Λίγο αργότερα, ο Landis ανακοίνωσε μια εξαιρετική γενική συνέλευση για να επιλέξει τη βασιλεία του Fabian Rauh, συν -ιδρυτή και διευθύνων σύμβουλος SEO, τον Αύγουστο του 2024. Δύο μήνες αργότερα, στις 30 Οκτωβρίου 2024, η εταιρεία ανακοίνωσε μια στρατηγική ανασκόπηση του επιχειρηματικού χαρτοφυλακίου της, η οποία περιλαμβάνει τα ακόλουθα βασικά στοιχεία: (i) αυξανόμενη προσοχή στις δραστηριότητές της στην Αμερική, (Ii) την εξέταση των δυνατοτήτων δημιουργίας ενός κόστους για τις δραστηριότητές της στην Ευρώπη, τη Μέση Ανατολή και την Αφρική (EMEA) · και (iii) αξιολόγηση πιθανών αλλαγών στη θέση της καταχώρισης στις Ηνωμένες Πολιτείες. Ωστόσο, από τότε πολλά πράγματα έχουν οδηγήσει σε μείωση των μετοχών, συμπεριλαμβανομένης της Landis, μειώνοντας το εισόδημά του κατά το 24ο οικονομικό έτος κατά 8%και την ανακοίνωση ότι θα αφήσει την επιχείρησή του να χρεώσει ηλεκτρικά οχήματα στον ΕΜΕΑ, γεγονός που θα οδηγήσει στην αναμενόμενη κατανάλωση παραβιάσεων από 35 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ σε 45 εκατομμύρια. Όσον αφορά τη μείωση της ηγεσίας, παρά το γεγονός ότι ο Landis θα ανταλλάξει συνεχώς ότι η ανάπτυξη μετά την Covida ήταν ασταθής λόγω της συνεχούς ζήτησης, η προειδοποίηση δεν ακούστηκε. Οι μετοχές μειώθηκαν κατά σχεδόν 22% στις 11 Φεβρουαρίου 2025, την ημερομηνία της ανακοίνωσης.

Η εστίαση της προσοχής στην Αμερική έχει μεγάλη λογική. Η Landis έλαβε 1,963 δισεκατομμύρια εισοδήματα από τρία γεωγραφικά τμήματα: η Αμερική (58%), ο EMEA (34%) και η περιοχή Ασίας-Ειρηνικού (8%). Παρά το γεγονός ότι ο EMEA φέρνει το ένα τρίτο του εισοδήματος, παρέδωσε μόνο το 8% του προσαρμοσμένου κέρδους στους τόκους, τους φόρους, την απόσβεση και την απορρόφηση σοκ, λιγότερο EBITDA από το σημαντικά μικρότερο τμήμα της Ασίας-Ειρηνικού. Μελετώντας πρόσθετες ευκαιρίες ανάπτυξης στη Βόρεια και Νότια Αμερική και εξαλείφοντας την επιχείρηση EMEA με την πώληση ή το εισόδημα αυτής της επιχείρησης μπορεί να είναι πολύ επιτυχημένη για την κοινή αξία -αποθέματος. Η αλλαγή της θέσης της καταχώρισης, πιθανώς στην ανταλλαγή ΗΠΑ, θα είχε επίσης νόημα, δεδομένου ότι αυτή η ελβετική εταιρεία λαμβάνει το μεγαλύτερο μέρος του κέρδους της στην περιοχή. Αυτή είναι μια στρατηγική που η Cevian επέμενε σε CRH και Pearson, και τα τελευταία χρόνια έχει γίνει ένας δημοφιλής ακτιβιστής στην Ευρώπη.

Το Landis είναι μια ιστορία για την ανεπιτυχή δικαιοσύνη με ένα συγκεκριμένο νησιωτικό συμβούλιο. Ο χαιρετισμός του Fabian Rauha ήταν το πρώτο ισχυρό μήνυμα που ο κανόνας ήθελε να αλλάξει. Η ανακοίνωση του σχεδίου δημιουργίας κόστους λίγο αργότερα ήταν το δεύτερο σήμα. Το τρίτο συνέβη το Νοέμβριο του 2024, όταν η εταιρεία αντικατέστησε τον γενικό διευθυντή Werner Lieberherr με τον Peter Mainz. Τέλος, το τέταρτο σήμα συνέβη τον Ιανουάριο του 2025, όταν η εταιρεία ανακοίνωσε ότι ο πρόεδρος της Αντρέας δεν θα υποστηρίξει την εκλογή και τον Audrey Zbelman.

Ο Ken Squir είναι ο ιδρυτής και πρόεδρος της 13ης Monitor, η Υπηρεσία Θεσμικής Έρευνας για την Κοινή Δραστηριότητα του Κοινού, καθώς και ο ιδρυτής και διευθυντής του Ταμείου 13D -Αενεργοποίησης, το Αμοιβαίο Κεφάλαιο, το οποίο επενδύει στους 13D επενδυτικούς ακτιβιστές.