Καθώς τελειώνουν οι καλοκαιρινές διακοπές, οι επενδυτές στην Κίνα αρχίζουν να αναγνωρίζουν ότι η κατανάλωση και η ανάπτυξη θα παραμείνουν υποτονικές για κάποιο χρονικό διάστημα. Η JPMorgan την Τετάρτη ήταν η τελευταία εταιρεία που υποβάθμισε την άποψή της για τις κινεζικές μετοχές σε ουδέτερες από υπέρβαρες «λόγω των προκλητικών προοπτικών», δήλωσε μια ομάδα με επικεφαλής τον στρατηγικό αναλυτή μετοχών στις αναδυόμενες αγορές, Pedro Martins. Αντίθετα, η JPMorgan αύξησε τις συστάσεις της για υπέρβαρες για άλλες αναδυόμενες αγορές. Ακόμη και μετά την αλλαγή, η JPMorgan εξακολουθεί να κατέχει 18 κινεζικές μετοχές στο χαρτοφυλάκιο μοντέλων των παγκόσμιων αναδυόμενων αγορών. «Διατηρούμε την προτίμησή μας για επιλεγμένα ονόματα στο Διαδίκτυο [growth at a reasonable price] και αυξημένες αποδόσεις των μετόχων, καθώς και παιχνίδια με θέμα την τεχνητή νοημοσύνη μετά την ολοκλήρωση της τρέχουσας ενοποίησης», ανέφεραν οι αναλυτές. «Οι τομείς των καταναλωτών και των ακινήτων εξακολουθούν να είναι θολωμένοι από εσωτερικές προκλήσεις, με λίγες ευκαιρίες επιλογής μετοχών από τη βάση προς την κορυφή». Οι κινέζοι φορείς χάραξης πολιτικής έχουν αναγνωρίσει την αδυναμία της εγχώριας ζήτησης, αλλά δεν έχουν λάβει ακόμη ουσιαστικά μέτρα για να τονώσουν το καταναλωτικό κλίμα. Οι αναλυτές της JPMorgan δήλωσαν ότι η αβεβαιότητα για τις οικονομικές προοπτικές της Κίνας κυμαινόταν από εντάσεις με τις Ηνωμένες Πολιτείες έως «συνεχείς αποπληθωριστικές πιέσεις». Σε αντίθεση με τις Ηνωμένες Πολιτείες, οι τιμές καταναλωτή στην Κίνα έχουν μόλις αυξηθεί το περασμένο έτος, λόγω της ύφεσης στην αγορά ακινήτων και των ανησυχιών για τα μελλοντικά κέρδη. Ο δείκτης τιμών καταναλωτή της Κίνας για τον Αύγουστο, που αναμένεται να κυκλοφορήσει στις 9:30 μ.μ. ET, αναμένεται να αυξηθεί μόλις 0,7% σε ετήσια βάση, σύμφωνα με αναλυτές που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters. Η υποβάθμιση της JPMorgan ακολουθεί την υποβάθμιση του MSCI China από τη Nomura από «υπερβαρή» σε «ουδέτερη» στα τέλη του περασμένου μήνα. «Συνεχιζόμενες απογοητεύσεις» «Υπήρξαν συνεχείς απογοητεύσεις ελλείψει ουσιαστικών μέτρων για την «υποστήριξη της οικονομίας και του κλάδου των ακινήτων, ενώ η οικονομία παραμένει «νωθρή» στην καλύτερη περίπτωση», είπε μια ομάδα με επικεφαλής τον πρώην ιαπωνικό στρατηγικό μετοχών Nomura στην Ασία. μια αναφορά της 25ης Αυγούστου. «Ανησυχούμε ότι οι εκλογές στις ΗΠΑ είναι πιθανό να αποτελέσουν αντίθετο άνεμο για την αγορά», προσθέτουν οι αναλυτές της Nomura. Οι αναλυτές ανέφεραν ελκυστικές αποτιμήσεις και την πιθανότητα βραχυπρόθεσμων ράλι που οδηγούνται από τις προσδοκίες τόνωσης της οικονομίας ως λόγους που δεν υποβάθμισαν τις κινεζικές μετοχές σε «υποβαρείς». Οι σχέσεις μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας έχουν σταθεροποιηθεί το περασμένο έτος, αλλά οι αναλυτές επισημαίνουν την αβεβαιότητα γύρω από τις προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ τον Νοέμβριο ως λόγος που το Πεκίνο απέκρουσε τα εγχώρια κίνητρα. Ο Σύμβουλος Εθνικής Ασφάλειας των ΗΠΑ Τζέικ Σάλιβαν επισκέφθηκε το Πεκίνο στα τέλη Αυγούστου για τρεις ημέρες επίσημων συναντήσεων, κατά τις οποίες είπε ότι η Αντιπρόεδρος Καμάλα Χάρις συμμερίζεται την άποψη του Προέδρου Τζο Μπάιντεν ότι η διατήρηση των επικοινωνιών υψηλού επιπέδου είναι ο τρόπος για την υπεύθυνη διαχείριση των διμερών σχέσεων. Ο Χάρις και ο πρώην πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ πρόκειται να συζητήσουν την Τρίτη. Κατά τη διάρκεια τριών περιόδων αυξανόμενων εμπορικών εντάσεων ΗΠΑ-Κίνας το 2018 και το 2019, ο δείκτης MSCI China υποχώρησε κάθε φορά, σύμφωνα με τη στρατηγική αναλυτή της JPMorgan China Equity, Wendy Liu. Ωστόσο, διαπίστωσε ότι ο τομέας των υπηρεσιών κοινής ωφέλειας της Κίνας ξεπέρασε τον, σημειώνοντας μέση απόδοση 12,8%. Ως μέρος της υποβάθμισης των κινεζικών μετοχών, η JPMorgan πρόσθεσε μετοχές της κρατικής εταιρείας κοινής ωφέλειας CR Gas, ενώ εξάλειψε τις μετοχές της PDD, της China Construction Bank και της Kingdee International. Το ενημερωμένο χαρτοφυλάκιο μοντέλων παγκόσμιων αναδυόμενων αγορών της τράπεζας περιλαμβάνει ονόματα που σχετίζονται με το Διαδίκτυο Alibaba, Tencent, Kuaishou Technology και Meituan – τα οποία αξιολογούνται μεμονωμένα “υπερτιμημένα” από την JPMorgan. Μόνο μία Αλλά όταν πρόκειται για αυτό που η JPMorgan αποκαλεί επιλογές ανάπτυξης και αξίας στις αναδυόμενες αγορές της, μόνο μία κινεζική μετοχή βρίσκεται και στις δύο λίστες: η εταιρεία μικρού μήκους βίντεο Kuaishou που είναι εισηγμένη στο Χονγκ Κονγκ. Η εφαρμογή βίντεο, ένας μικρότερος αντίπαλος του κατόχου του TikTok ByteDance, ανέφερε έσοδα και κέρδη για το δεύτερο τρίμηνο που ξεπέρασαν τις προσδοκίες των αναλυτών, σύμφωνα με το FactSet. Ο μέσος ημερήσιος ενεργός χρήστης αυξήθηκε σε 395,3 εκατομμύρια, από 376 εκατομμύρια ένα χρόνο νωρίτερα. Η JPMorgan έθεσε στόχο τιμής 65 HK$ για το Kuaishou, υποδηλώνοντας ανοδικές δυνατότητες άνω του 60% από το κλείσιμο της Πέμπτης. Η μετοχή έχει υποχωρήσει περισσότερο από 20% το έτος μέχρι σήμερα. Η επενδυτική τράπεζα της Wall Street επιλέγει μετοχές αξίας με βάση τις ταμειακές ροές και το δυναμικό ανάπτυξης και τις μετοχές ανάπτυξης με βάση την ιστορική και την αναμενόμενη αύξηση των πωλήσεών τους. —Ο Michael Bloom του CNBC συνέβαλε σε αυτήν την έκθεση.
